一、第168期·开聊FM |「新春特辑」2021年投资机遇
“开聊八点半，与开兴每周开聊热点话题”
【今日签】
开兴： 大家好，《开聊八点半》的新春特别系列，开兴在这里给各位拜年了，值此新春佳节，阖家团圆之际，祝大家新年快乐、牛年大吉！一句金斧子新年签送给大家 “在强者恒强的时代里，一定会精彩纷呈，尽管会有城头变幻大王旗，但我相信，代表资本市场的主要指数，还是会继续向上。” 这句话来自中泰证券首席经济学家李迅雷。在经历了全球经济震荡调整的2020年后，中国股市意见领袖三十人元旦展望2021年，普遍认同2021是“股”舞人心的一年，将继续呈现“结构性牛市”。
那么我在元旦当天的分享《金斧子张开兴2021新年致投资者的一封信：力争做好跨一二级市场的产业链研究》中也已经对2021年乃至更长远的未来做出投资机遇研判，抓住结构性机遇、紧握核心资产是仍是题中之义，我们今天就来聊一聊。
【话题引出】
珊媛： 开兴，新年好！2020年投资者经历了类似2008-2009的预期反转，行情跌宕起伏，谁也不曾想过上证指数能够在2020年两次触及2700点以下。新冠疫情的爆发成为2020年所有突变的一个开始，但这场全人类的危机却让我们目睹了两种能力——一是中国企业在这场浩浩荡荡的全球化进程中不断拓展自己的能力边界，从参与者向着市场秩序定义者角色转变的全部过程；二是我们这个国家 健康 的经济和 社会 体系在一场危机面前所展现出的强大韧性。
开兴： 的确，正如我们去年开年发出第一封致投资者信中写道的那样，“回顾2018年以来，中国资本市场可谓是内外交困，险象环生，但不管是贸易战、 科技 战，还是国内疫情或者海外疫情危机，每次都有人说“这次与以往不一样”，在移动时代，无论是好消息还是坏信息，真消息还是假消息，流动传播太快。再结合人性的贪婪与恐慌，所有的乐观和悲观，都会被数倍的放大了。危难时刻方见信仰底色，与我相处多年的朋友，近期也曾对a股看空到2000-2400点，人性使然，奈何不了。纷繁复杂的投资环境下，我们需要的不仅是对 历史 经验的反思，还要有对美好未来的展望，也只有这样才能保持冷醒和理性，才能相信无论春夏秋冬、严寒酷暑，太阳依然每天升起！”这个想法在去年市场所面临的冲击当中也得到了印证。
珊媛： 开兴你说的没错，结合人性的贪婪与恐慌，所有的乐观和悲观，都会被数倍的放大，去年上半年市场恐慌情绪促使很多人匆忙离场，年底又有不少人以为抓住了机会急忙上车却遇上了高点。不知不觉，2021年的第1个月过去了。 这一个月的走势如果用四个字概括，那就是“高开低走”。 那面对接下来的新年行情、春季行情，投资者需要注意哪些方面呢？在你看来2021年的市场收益将呈现什么走势？
疫情造成的直接损害及其与其他中长期问题叠加所造成的影响使得全球经济形势仍然处于动荡期。疫情爆发后，发达经济体普遍采取了大规模扩张性货币政策和财政政策稳定宏观经济和金融系统，疫情缓解后宽松政策势必要面临退出问题。另外，考虑到需求复苏可能要快于供给恢复的速度，通胀存在短期内上行的可能，这也将加大宽松政策退出的压力。宽松政策的退出很可能将给全球经济带来扰动。如果经济出现不确定性，流动性或再次被释放，推动资金进入消费和 科技 领域。
因此，流动性预期没有过去两年宽松，在投资中需要注意由此带来的估值震荡。 在经济复苏的基础上，流动性客观上需要向常态化回归，但基于经济正处于缓慢复苏进程中，需要政策保持稳健性和连续性，预计不会快速转向。从数据来看，社融增速在2020年四季度或已见顶，未来将逐步回落。
珊媛： 有朋友担心流动性收紧，是不是牛市就没有了？
珊媛： 那接下来a股行情将如何演绎？
开兴： 2019年以来，我国股市已经连续两年位于牛市行情（2019年与2020年上证综指分别上扬22.03%和11.94%），目前来看作为十四五规划的开启之年，2021年a股牛市行情还是有望延续。
对于a股市场而言，预计2021年股市总体风险可控，但系统性投资机会不大，市场仍以结构性机会为主； 市场会从相对容易赚钱的β行情，转向更考验选股的α行情，而有α的个股大概率会在符合政策发展的几个领域。
珊媛： 为什么？具体体现在哪儿？
开兴： 首先， 增量资金不断涌入股市 ，政策层面在不断鼓励私募证券类基金、理财资金、保险资金以及外资进行中国股市。如2020年12月30日人社部发布的《关于调整年金基金投资范围的通知》明确“年金基金财产投资权益类资产的比例合计不得高于投资组合委托投资资产净值的40%”，这一比例较之前30%提高了10个百分点，按照3万亿的年金规模估算预计可带来3000亿元的增量资金。
其次， 市场活跃度在不断提升 ，注册制2021年有望在a股市场全面实施，这将在一定程度增强a股市场的吸引力。a股市场中机构投资者的地位在逐步提升，一定程度上有利于行情的延续，但考虑到2020年机构投资者的仓位大多已满且聚焦于龙头，因此2020年虽然有行情、不过波动幅度同样会比较大。 中国a股市场的轮动特征更为明显，所以结构化行情更为期待。
珊媛： 除了a股，过去一年，受到疫情和中美关系不确定的影响，港股基本是“跟跌不跟涨”。2020年恒生指数全年下跌3.4%，在全球主要股票指数表现中排名非常靠后，远远落后于a股沪深300指数27%的涨幅和美股标普500指数16%的涨幅。 开兴你是如何看待2021年的港股市场？
开兴： 可以说，2021年港股非常值得期待。一方面2020年港股市场行情轮动有所滞后，另一方面《关于调整年金基金投资范围的通知》明确年金基金财产的新投资范围，限于境内投资和香港市场投资。同时2020年以来南向通资金达到3344.13亿元，高于1219.06亿元的北向通资金，因此港股市场可能正在蓄力，值得期待。
从最近三年的投资回报率来看，港股市场的投资回报率明显低于a股与美股市场，港股长期以来相对全球其他市场估值偏低。但是为何前段时间资金大举南下？ 其背后的逻辑可以总结为两点——资金溢出，估值吸引。 不同于a股盈利温和修复+结构性紧信用，港股盈利修复更强劲、流动性环境更友好，由于盈利与流动性的错配属性，港股是中美高利差的最大受益者。我认为，处于估值低位和盈利拐点的港股配置价值凸显，港股有望走向中长期的新经济牛市。
珊媛： 其中， 科技 板块仍然是其重要战场。
开兴： 没错，港股逐渐形成了以互联网公司+消费电子为主体的差异化 科技 资产池，且龙头公司的业绩高增能够消化其估值水平，长期而言 科技 的配置价值仍不容忽视。 越来越多的海外中概股回归更增大了香港打造中国的纳斯达克 科技 股集群的可能性。
2020对于港股市场来说是一个转折之年。经过一系列改革之后，2020年港股市场迎来了不少新经济公司的入驻，中概股二次上市浪潮汹涌。虽然从市值排行来看，港股市场结构中传统行业依然占据着半壁江山，但资金流向表明新经济企业目前受到越来越多的重视。
珊媛： 那么新的一年，开兴有没有什么投资建议可以给到大家？很多朋友都在问， 个人投资者可以去股市搏一搏还是安心买基金？
开兴： 根据前面提到的2021年股市整体呈现震荡上行，市场波动可能会加大，加上经过两年“权益基金牛”之后，大家在2021年收益率预期可以适当降低。 个人投资者的话，还是要尽量避免波动加大市场下的直接投资，通过公募fof组合模式参与可避免风险增强收益。 根据家庭所处生命时期，以及自身的风险偏好分类，通过专业的模型，做好家庭资产配置。建议投资者长期投资，选择优秀基金经理管理的锁定期产品，做时间的朋友。
珊媛： 非常感谢开兴的新年分享，希望能给各位投资带来帮助，在这里也祝愿大家新春快乐，阖家欢乐！感谢大家的收听，我们下期再会。
二、2021广州演唱会十一月安排时间表
2021年广州11月份演唱会汇总！演唱会有光棍节“唱给单身汪”演唱会、郑兴「眼泪博物馆」2021秋冬巡演、马良「不确定因素」2021全国巡演、丁当2021巡回演唱会等，快来看看吧！
trapwarpath陷阱征途电子音乐派对3.0广州站
时间：2021.11.06-11.07
场馆：广州市|maolivehouse广州
票价：80元起
随着trap音乐在世界的大热，近年来中国玩家对陷阱的疯狂也无法明显。来自广州的电子乐主办方「电齿虎」就一直在专注于制造纯正的trap音乐派对，比如「trapwarpath」。相信各位对于这个ip的名字并不陌生，因为它不仅在广州掀起一场又一场trap风暴，更把trap风暴带去了更多的音乐城市，让更多的人知道了trap音乐魅力何在!
布衣乐队《八宝茶》巡演广州站
时间：2021.11.07周日20:30
场馆：广州市|maolivehouse广州
票价：100元起
布衣乐队民乐双张新专《八宝茶》原计划是在2020年乐队成立25周年时发行的纪念专辑。本专辑的歌曲全部为民乐版本，分为四个部分：第一部分为新歌，第二部分新老碰撞，将2005年录制未发行小样重新补充制作。第三部分把适合做民乐改编歌曲目做了新的编曲，第四部分经典民乐版老歌精选。共21首歌，其中使用10种民乐乐器，参与录制的乐手多达19位，和声合唱10位，分别在银川、柬埔寨、东京三地录制，今年3月在北京缩混完成，历时整整一年。
2021.11.11光棍节“唱给单身汪”演唱会-贵族狂欢不孤单
时间：2021.11.11周四19:30
场馆：广州市|声音共和livehouse
票价：180元起
连续7年“光棍节”经典演唱会，一年一度的单身狂欢，聚焦两大主题:怀念过去、潇洒单身，15+专属曲目、脱单互动、限定单身汪抱枕精选超人气乐队，唱功扎实，惊喜编排时代金曲、摇滚经典、榜单情歌、脱单机会。
【全场畅饮】11·11来屋好事|全世界只有我最懂你广州站
时间：2021.11.11周四20:00
场馆：广州市|maolivehouse广州
票价：100元起
刘莉_「给我世界最坏的吻」2021巡演广州站
时间：2021.11.12周五20:00
场馆：广州市|声音共和livehouse
票价：100元起
2021温和治疗新专辑「浮光」全国巡回-广州站
时间：2021.11.12周五20:00
场馆：广州市|太空间livehouse
票价：120元起
去年，我们发表了「入梦」这张ep，于是决定在那个冬天邀请大家坠入一张我们编织的梦境。但是这梦里，你我都如愿以偿了吗?时隔一年，依旧是冬天，不知道这梦已经纠缠多久，已经难舍难分到什么地步，梦里究竟是爱还是痛，是笑或是泪。来吧，我们再见面吧，我已经深陷在这场梦的迷雾中了。
夜猫俱乐部——欧美流行夜·全场畅饮
时间：2021.11.12-11.13
场馆：广州市|maolivehouse广州
票价：90元起
什么事都要朝前看，包括我们最爱的音乐，所以，暂时先丢掉大脑里oldschool旋律，和多年以前对于trap初现的怀念,来夜猫的派对听听跳跳属于这个时间节点的新声音。
郑兴「眼泪博物馆」2021秋冬巡演广州站
时间：2021.11.13周六14:00
场馆：广州市|maolivehouse广州
票价：100元起
在广受好评的春季巡演结束后，郑兴2021《眼泪博物馆》秋冬巡演接棒展开，一连登陆15座城市。演出将以乐队编制呈现二专歌曲，亦精选过往重要作品再度演绎，还将诠释别具意义的翻唱曲目，为乐迷带来全新进阶版的音乐现场。
m-lab呈献「吃颗糖，听首歌」g.g张思源2021全国巡演广州站
时间：2021.11.13周六20:30
场馆：广州市|声音共和livehouse
票价：260元
马良「不确定因素」2021全国巡演-广州站-代表作《往后余生》《醒着醉》
时间：2021.11.13周六20:30
场馆：广州市|太空间livehouse
票价：120元起
对未知的渴望，引导着一切事物毫无规律的发生着，“渴望”同时被渴望着，被替代着，也被翻来覆去的思考着。我们渴望下一口呼吸的味道，所以活着，并且义无反顾的活着。身处在后疫情时代，渴望呼吸也需要带着口罩，这是生来未曾遇见的。说来也是，我们渴望的本来就都是未知的。万事万物的背后，似乎有千万种理由和偶然，但那些不确定的东西，才是需要去经历和确定的理由。我们的音乐现场也是一样，和一群不确定的人，在一个空间里，共享那些不确定的音符和文字所形成的声场，留下一段确定的记忆，再重启下一秒不确定的呼吸。
icekingdomlivehouse·广州站
时间：2021.11.14周日20:00
场馆：广州市|太空间livehouse
票价：329元起
2018年《中国新说唱》夺得全国季军后，ice名声大噪，发布了多首脍炙人口的音乐作品，比如《荡漾ripples》，“魔性”的旋律让这首歌一度成为抖音等短视频平台的热门“爆曲”，截止目前，抖音平台的播放量已超7亿。
重生re:born·onemore四周年街舞公演
时间：2021.11.15周一19:00
场馆：广州市|中央车站展演中心
票价：250元起
刘莱斯【和你一起才能看见的风景】2021巡演广州站
时间：2021.11.17周三20:00
场馆：广州市|maolivehouse广州
票价：预售120元
刘莱斯说：好久不见，我很想你。其实最浪漫的不是星星，不是大海，最浪漫的是和你一起看过的星星和大海。是的，有一些风景是只有和你才能看的见的，那些可能并不是最美的风景，是因为和你一起看见过，才变成最美的风景。
m-lab呈献|昨夜派对「去有玫瑰的目的地」2021全国巡演广州站
时间：2021.11.18周四20:30
场馆：广州市|maolivehouse广州
票价：预售120元起
昨夜派对，一支携有原生浪漫基因的组合，他们在音乐里构建的细微或宏大的景观，容纳着他们对自然感悟的生活浪漫，对于空寂宇宙无限畅想的空间浪漫，流行与古典浪潮碰撞的时间浪漫，当这些浪漫的景观开始相遇交织，一场游离于时空外的迷幻派对随之展开。
艾福杰尼“泥巴世界muddyworld”2021全国巡演—广州站
时间：2021.11.19周五19:30
场馆：广州市|广州中山纪念堂
票价：288元起
你们的豆芽和泥巴小子终于合体啦!热烈欢迎嘉宾jony-j来到『广州-泥巴世界muddyworld』我们不要“枷锁”和“限制”，在舞台上发挥巨大的想象空间，共享“浪漫”与“新鲜”!一起做个「泥巴小子」现场见!
【秀动呈献】“明天出道做偶像”孟凡明2021巡演广州站
时间：2021.11.19周五20:30
场馆：广州市|maolivehouse广州
票价：预售100元
“把我关进冰箱里，逃离人间几百世纪”小明带着他的全新专辑「大象装冰箱」回来了!浪漫·可爱·幽默·有趣·是他的代名词!另外鸭叽和geigei也会到场加油助威!还愣着干嘛!赶紧买票!
夜猫俱乐部「kpopallnightvol.5」女团专场-甜心狙击特辑全场畅饮
时间：2021.11.19-11.20
场馆：广州市|maolivehouse广州
票价：预售128元
【辣块呈现】“山城男人”巡演重启广州站
时间：2021.11.26周五20:00
场馆：广州市|声音共和livehouse
票价：预售150元
梁汉文大男人情歌音乐会—广州站
时间：2021.11.26周五20:00
场馆：广州市|广州中山纪念堂
票价：299元起
「谁人曾照顾过我的感受，待我温柔，吻过我的伤口」。这首曾红遍大街小巷，传唱度居高不下的粤语情歌《七友》，让梁汉文一跃成为香港乐坛炙手可热的歌手，“深情”“暖男”形象深入人心。因为热爱，所以坚持，梁汉文在音乐的路上从未停止探索。刚刚参加完大热综艺后的他，带着“大湾区哥哥”的名号闪亮回归。让我们走进[梁汉文大男人情歌音乐会·广州站]，听他唱响出道多年的经历与收获，感受最具时代情怀的音乐告白。
丁当2021《当我们再一起》livehouse巡回演唱会-广州站
时间：2021.11.27周六
场馆：广州市|声音共和livehouse
票价：230元起
“全民情歌天后”丁当《当我们再一起》livehouse巡回演唱会第一轮途径上海、南京、武汉、厦门、杭州5城7场，场场火热饱满，凝聚8000多人共创了美好的音乐记忆，获得圆满成功!
购票入口：大麦网
三、孟晚舟穿全套香奈儿大方秀身材，戴脚镣也超优雅，你爱了吗？
孟晚舟这身打扮我爱了，孟晚舟在受到他国的不平等对待的时候，依然可以保持这种自信无畏的气质，让我非常敬佩。
